Las inversiones en los centros comerciales alcanzan los 575 millones en 2011

26/6/2012

Tienda situada en el Centro Comercial Splau

Un total de 575 millones de euros se invirtió en 14 centros comerciales durante el 2011, según un estudio realizado por la consultora inmobiliaria Aguirre Newman.

El mercado español cuenta con un stock de 14.291.245 m² de superficie bruta alquilable (SBA), en un total de 547 proyectos operativos con un tamaño medio de 26.126 m². El estudio destaca que, durante 2011, se han inaugurado 410.132 m² de nueva SBA, de la cual 399.332 m² ha sido consecuencia de la apertura de 12 proyectos, mientras que 10.800 m² corresponden a dos ampliaciones. Este volumen de nueva superficie inaugurada queda muy lejano a la media registrada entre 2001-2010, que se situó en 755.302 m².

En este sentido, la SBA por cada 1.000 habitantes en España se sitúa en los 304 m², lo que coloca el mercado de centros comerciales de España por debajo de lo que podría considerarse una situación teórica de saturación. Sin embargo, es necesario considerar que Cádiz, Málaga, Zaragoza, Asturias, Las Palmas, Valencia, La Coruña, Madrid, Murcia, Álava y Vizcaya presentan actualmente una situación teórica de saturación de superficie comercial con una ratio de SBA superior a los 325 m² por 1.000 habitantes (media de equilibrio). La situación se agrava en Las Palmas, Álava y Zaragoza con una densidad comercial superior a los 500 m² de SBA por cada 1.000 habitantes. Aunque en el caso de Álava y Zaragoza existe una mayor capacidad de gasto, al contar con niveles de renta disponible per cápita muy por encima de la media nacional.

En relación al perfil de los compradores, se rompe con la tendencia de 2009 y 2010, cuando el total de las adquisiciones eran operaciones internacionales. En 2011, se observa cómo reaparece la presencia de compradores nacionales en dos de las 14 transacciones. La tipología de producto adquirida ha sido, claramente, “value added” u “oportunista”, en centros que necesitan una gestión muy activa para alcanzar su potencial o incluso una transformación profunda para volver a funcionar. No obstante, se han realizado transacciones de dos activos prime: el Centro Comercial Splau y El Corte Inglés del Centro Comercial La Vaguada.

José Carlos Torres, director de Inversión Retail de Aguirre Newman, explica que “el perfil del inversor en centros comerciales está cambiando en busca de las nuevas oportunidades que ofrece el mercado español. Aunque a lo largo de 2012 se han materializado escasas transacciones, como la venta del CC Bahía Mar o Parque Arambol, actualmente hay varios grupos analizando carteras de centros comerciales e inmuebles individuales, tanto desde la perspectiva de compra de la deuda asociada a los mismos como de compra directa de activos”. Asimismo, agrega que “pensamos que de aquí a final de año habrá una gran actividad en este sentido y esperamos que se traduzca en un mayor volumen de inversión”.